ブラックロックが示す2026年の世界経済見通し──AI主導の成長と「分散の再定義」

世界最大級の資産運用会社・ブラックロックが発表した「2026年のグローバル見通し」は、AIの影響力、米国経済の行方、インフレや金利、エネルギー制約、そして“従来の分散投資が機能しにくい世界”という複数のテーマを明確に示しています。
本記事では、その核心部分をわかりやすく整理し、重要となるポイントを解説します。

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1. AIが2026年も最大の成長ドライバーに

ブラックロックは、AI関連の設備投資が2030年までに5〜8兆ドル規模に達する可能性があると指摘しています。

2026年もAI投資は過去平均の3倍のペースで拡大し、米国経済を支える重要な成長要因になる見通しです。

AIの普及スピードは過去のイノベーションと比べても際立っており、企業間の明暗もさらに鮮明になる可能性があります。

ブラックロックは、“勝ち組と負け組を選別するアクティブ投資の重要性が増す” としています。

2. AIは“関税やマクロ要因すら凌駕する”が、成長トレンドの突破は不透明

ブラックロックは2026年も「AIが関税や景気動向などのマクロ要因を上回る影響力を持つ」と述べています。
しかしその一方で、米国全体の経済成長率は長期的に 2％前後にとどまるという見通しは変わっていません。

歴史的に見ても、革新的な技術——蒸気機関、電気、ICT——はいずれも長期トレンドを大きく上方に押し上げたわけではないという事実があります。
AIだけがこの壁を破れるのかは、依然として不透明です。

●「自己強化的ループ」

ブラックロックは、AIが生産性向上を連鎖的に高める “イノベーションがイノベーションを生む自己強化ループ” が成立するかどうかが、長期成長率の変化につながる可能性があると分析しています。

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3. 歴史的イノベーションとの比較──AIは最速で最も資本集約的

このグラフは、AIの変革がいかに異例のスピードと規模で進んでいるかを示しています。

• 横軸：イノベーションが経済に浸透するまでの期間
• 縦軸：GDP成長への資本深化の寄与
• AI（2022–2040推定）は 20年未満でICTと同等の成長押上げ効果 を示す可能性
• 蒸気機関や電気より圧倒的に速い普及スピード

つまり、AIは歴史上もっとも急速に経済構造を変える可能性を秘めた技術であることがデータからも読み取れます。

同時に、この急速な変革こそが、電力供給やインフラ整備をはじめとする新たなボトルネックを生む要因でもあります。

4. 米国経済の見通し：雇用は停滞、インフレは2％に戻りきらず

ブラックロックは米国の雇用市場を「採用なし・解雇なしの停滞」と表現し、2026年も利下げ余地は残されていると分析しています。
一方でインフレは再び上ぶれするリスクもあり、債務問題が再び市場テーマとして浮上する可能性に言及しています。

AIは強力な追い風ですが、米国経済そのものが高成長に戻るわけではなく、短期の振れ幅に注意が必要としています。

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5. “従来型の分散投資が効きにくい世界”へ

ブラックロックのレポートで特に重要なのがこの指摘です。

• S&P500：時価総額加重は＋11％
• 同じS&P500を均等加重で見ると＋3％

つまり、多くの銘柄を“数だけ増やして”分散したつもりでも、
実際にはごく少数のAI関連銘柄への巨大なアクティブ賭けになっている
ということです。

ブラックロックは、今後は

が必要だとしています。

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6. AIには巨大な電力需要が伴う──その点で中国が優位

AIの普及は莫大な電力を必要とし、一部推計では データセンターが全電力の25％ を消費する可能性が指摘されています。
米国では送電網の整備が遅れており、供給制約が将来的なリスクとなっています。

一方、中国はエネルギー関連インフラへの投資が進んでおり、この点がAI産業における強みとして評価されています。

7. 地域別の投資スタンス（ブラックロック評価）

地域	スタンス	評価	主な理由
米国	オーバーウェイト	◎	AI成長、利下げ期待、企業収益の底堅さ
日本	オーバーウェイト	◎	ガバナンス改革、設備投資拡大、名目GDP改善 ※国債はアンダーウェイト
欧州	中立	○	割安感はあるが構造的変化が乏しい。金融・ヘルスケアが相対的に有望
新興国	一部強気	○〜◎	エネルギー転換、サプライチェーン再編が追い風。メキシコ・ブラジル・ベトナムを選好
中国	中立	○	不動産と人口構造に課題。一方で自動化・AI・電力は強み
インド	長期で最も魅力的	◎	人口増、デジタル化、地政学優位。5年以上の保有でオーバーウェイト推奨

8. 金（GOLD）について：ブラックロックの視点と、異なる評価の存在

ブラックロックは、金を「短期の戦術的資産」と評価し、長期的なヘッジ資産としての機能には懐疑的です。
理由としては、

• キャッシュフローを生まない
• インフレとの連動が安定しない

といった点が挙げられます。

一方で、金を構造的な視点から評価する立場も存在します。近年の金価格上昇は一時的な投機というより、各国中央銀行の歴史的規模の買い増し によって裏付けられており、

• 通貨価値の信認低下
• 地政学リスクの長期化
• 国際金融体制の変化

といった構造的要因が金需要を押し上げているという考え方です。

金はすべての局面でインフレヘッジになるわけではありませんが、
法定通貨と比較した価値保全力は依然として高い と評価されます。

ただし、ブラックロックと同様に、金をポートフォリオの中心に据えるよりは
“守りの資産”として位置づけるのが適切 である点は共通しています。
金の役割は「富の拡大」ではなく「価値の維持」であり、近年の上昇局面においても基本的な性質は変わりません。

両者の見方は評価軸が異なりますが、金という資産の多面的な理解につながります。

■ まとめ

ブラックロックの2026年見通しは、次の3点に集約できます。

1. AIは歴史上最速・最大規模の変革を起こすが、成長トレンドの突破はまだ不確実。
2. 従来の分散投資は効きにくく、テーマとシナリオに基づく戦略が必要。
3. 金・新興国・インフラなど“株以外”の資産にも新たな役割が生まれる。

大きな構造変化が続く中で、投資判断の前提となる「何が変わり、何が変わらないのか」を見極めることが、これまで以上に重要になりそうです。